横店东磁002056磁材产品稳定增长毛利率保持稳定 [复制链接]

横店东磁(002056)磁材产品稳定增长 毛利率保持稳定

、IT、汽车等前景向好的行业。今年公司磁材产品价格略有恢复，我们认为，未来几年公司的磁性材料业务将维持10%~20%的年增速，而公司通过产品结构的调整，毛利率显著恢复，未来产品将维持现有30%左右的高毛利率。

　　锂电池项目仍将深入发展：公司04年开始与上海交大开发磷酸铁锂正极材料，目前产品处于中试阶段，年产量为15吨;目前产品已提供给国内、台湾和日本的客户试用。预计明年可投产，设计产能100吨。由于磷酸铁锂电池市场起来还需三到五年，我们认为短期此块业务贡献收益有限。

　　拓展上游矿产资源：会理铜矿的勘探仍在继续，预计要到2011年才能探明储量。江西赣州新盛稀土实业公司和云南东磁有色公司均从事稀土分离。公司仍在积极寻求矿产领域的深入发展。

　　盈利预测与评级：我们认为，公司经营稳健，磁性材料主业将保持稳定增长，而公司积极往新能源领域和资源领域延伸，长期发展值得关注。预计今明年EPS分别为0.42和0.52元，当前股价对应动态市盈率为36倍和29倍，公司股价短期涨幅较大，给予"谨慎推荐"投资评级。