目前，心血管支架行业经过二十年的发展已经相对成熟，但也面临着很大变数。一方面，两票制对行业销售影响巨大；另一方面，即将上市的全降解支架更是会对冠心病的治疗产生深远的影响。在此，我们对其投资逻辑进行简析：
一、目前的市场情况心血管疾病是世界第一大死亡因素，在我国，由于生活节奏变化，长期预防控制困难，急性冠状动脉综合症比例上升，我国患有心血管的患者已达.9亿人，市场规模也随着连年攀升。
目前，目前医学上治疗冠心病主要通过药物治疗、介入治疗和心脏搭桥手术。介入治疗是通过球囊扩张和支架植入，使冠状动脉管腔恢复，使血流重新畅通。介入治疗是微创手术，风险小、恢复快，近二十年来逐渐成为治疗冠心病的主流方法。
二、行业格局及发展趋势从技术水平和市场占有率来说，心血管支架领域是中国为数不多的能够在与国外厂商竞争中不落下风的领域之一。目前，心血管介入领域已经从一开始的外资垄断到了今天乐普、微创、吉威三家占据国内8成市场，同时国有支架占据8成支架市场的局面。其中，药物洗脱支架是主流产品。
最早的心血管介入手术，是将气球式的球囊送入人体内后对冠脉进行扩张。由于其造成血管紧急闭塞的风险和预防远期在狭窄能力较弱的特点，金属裸支架应运而生。但是金属裸支架依然不能解决远期再狭窄的问题，就产生了药物洗脱支架。药物洗脱支架以金属裸支架为结构基础，在基体上附着生物相容性较好的涂层和缓释药物，以长期抑制血管壁平滑肌细胞增生。目前主流的缓释药物有雷帕霉素及其衍生物，紫杉醇等。
虽然药物洗脱支架成功的解决了再狭窄问题，但是金属支架长期存在与冠脉血管之中，本身对于血管壁的内皮化存在副作用。特别是当发生支架内再狭窄发生时，再次植入支架会大大增加血栓几率且影响内皮化进程。针对药物洗脱支架的问题，一个解决方案就是让固体支架完成使命后消失，即植入全降解支架。
随着全降解支架时代的到来，行业格局很有可能产生较大变化，谁能率先在全降解支架上打开国内市场，谁就有可能成为未来国内心血管支架领域的霸主。因此，一些小的支架厂商也纷纷在全降解支架的临床试验上大力投入，试图实现弯道超车、挑战三大巨头。
不过，冠脉支架行业壁垒较高，产品早期研发和临床试验成本巨大。例如，乐普医疗年研发成本为.5亿元，这是建立在乐普医疗之前大量的产品已经上市销售的基础上。而且，核心产品从研发到上市往往需要4-5年时间。
三、投资逻辑分析